金融市场与融资战略探索

发表时间:2018/9/27   来源:《知识-力量》2018年10月上   作者:沈京
[导读] 改革开放以来,我国的经济得到了飞速发展,导致我国的所有制关系也进行了一定的调整。在这场你没有硝烟的市场竞争过程中,一个企业不管你是哪种所有制形式,你都必须参与到其中去,这样才能确保企业不被市场所淘汰。如今的市场是一个多元化的市场,这样的市场更需要多元化的主体进行投资,现代企业都是这样做的,许多企业

(对外经济贸易大学,北京市 100004)
摘要:改革开放以来,我国的经济得到了飞速发展,导致我国的所有制关系也进行了一定的调整。在这场你没有硝烟的市场竞争过程中,一个企业不管你是哪种所有制形式,你都必须参与到其中去,这样才能确保企业不被市场所淘汰。如今的市场是一个多元化的市场,这样的市场更需要多元化的主体进行投资,现代企业都是这样做的,许多企业都是通过融资来获得企业发展时所需要的资金的。一个具备很强的融资能力的企业,才能成为独立的资金运作主体,在这一发展过程中就必须面对资本市场上的许多选择问题。本文就金融市场与融资战略进行了探索。首先阐述了金融市场的内涵;其次阐述了影响企业选择金融市场因素;最后阐述了企业该如何选择筹资战略。
关键词:金融市场;金融市场;筹资战略
 
        一、金融市场的内涵
        (一)、企业要投资筹集资金就必须通过金融市场。金融市场经过长时间的发展和不断的完善,多样化是企业融资渠道和模式的特征。当企业要扩大生产经营规模需要大量的资金来支持时,他们可以通过金融市场选择自己的融资方式来筹集他们需要的资金。此外,如果企业有临时资金闲置时,也可以通过金融市场投资海外,从而提高资金使用效率。
        (二)、企业长短期资金是的转换通过金融市场进行的。在生产经营过程中,企业既需要长期资金,又需要短期资金。资本市场可以改变长期和短期资金。例如,企业可以投资股票和长期债券等长期投资,在需要资金时在金融市场上出售现金,并成为短期资金。同样,如果企业拥有长期闲置的货币资金,他们也可以通过金融市场购买股票和债券进行长期投资。
        (三)、企业融资所需要的具体信息一般由金融市场来提供。金融环境对企业的财务活动有着巨大的影响。企业资金的有效融资取决于金融市场的发展程度和融资方式的开放。因此,企业的管理者,尤其是企业的财务管理者,应具有经济管理的相关知识,尤其是在金融市场上,熟悉金融市场运行的规则和规则,有效地利用金融市场整合资金。此外,国家财务管理部门还应加强对金融市场的监管,为企业财务管理提供必要的信息。
        二、影响企业选择金融市场因素
        (一)、宏观因素影响着资本市场的选择。在投资债券或股票时,投资者必须分析发行者所在国家或地区的宏观情况。在政治稳定和经济繁荣的发展中国家和新兴经济体中,股票是比较好的投资选择。同时还要考虑所产生的国家风险。从资本市场的角度看,高效发达的资本市场是企业获得充足资本的必要条件。健全的资本市场应具有资本交易多元化、法制化、规范化的特点,以及严格的监管机制。
        (二)、提前预估企业发展规模以及速度,企业发展所需要的资金进行预测。不同资本市场提供的融资资金总量有很大差异。海外市场规模相对较大,但上市条件苛刻;国内市场由于自身的发展可能较小,但上市公司的条件相对容易达到。另一方面,不同资本市场的发展程度也不同。股票市场公开信息披露和市场监管存在差异。企业应全面考虑,选择合适的资金募集场所。
        (三)、分析企业的财产风险,使企业资本结构得到合理安排。财务杠杆的存在增加了企业破产的可能性或投资者回报率波动较大的风险。股权融资只支付股利,赚取更多利润,减少利润,减少破产,不偿还。企业不会因为还本付息而产生财务风险。因此,企业在进行资本市场的选择时一定要合理估计各种可能的财务风险,而要认真考虑企业所能够承担的财务风险。
        (四)、企业的控制权和经营权要进行合理的比较。企业通过借款或发行债券获得债务资金,债权人只能在到期或到期时收回本息,但没有参与经营决策的权利,不能享受利润分配。企业。企业通过发行股票筹集主权资本,作为股票的股东,不仅有权对企业的经营决策进行表决。还可参与企业盈利的分配。控制权和经营权问题永远是企业资本市场选择不可忽视的一个因素。
        (五)、要考虑到企业能否吸引到投资者。在获得债务资本后,对于债权人而言,利息是固定的。其收益不会随着企业盈利的增加而增加,因此,对于投资者来说,它是缺乏吸引力的。相比之下,投资者可以将股票投资作为对冲通胀的手段,而作为企业主,由于企业收益的增加,它可以获得超额收益。
        (六)、根据不同资金的特点进行详细分析,预估各种基金的成本大小。一般来说,债务的使用费和提成费低于股权投资,债务成本在税前,对企业有税收调节作用。

总的来讲,每一种融资方式都有其自身的优缺点。任何一种融资方式都超过一定的限度,会给企业带来负面影响,从而使企业陷入"贫血"的恶性循环,失去其"造血"功能。因此,资本市场的选择不是企业的一个可有可无的问题。而是一项重要的财务战略。
        三、企业该如何选择筹资战略
        (一)、证券市场和非证券市场之间的选择。证券市场属于开放性市场,对公司的要求相对较高,信息披露更严格,法规也比较严格。流动性亦较强,而非证券市场则相反。就证券市场和非证券市场在资本市场中所占的份额而言,目前世界上主要有两种资本市场选择模式,即以英美为代表的以市场为主导的融资模式和以日本和德国为代表的银行主导模式。在以市场为导向的模式中,融资主要以市场配置为主,政府对金融机构的信贷比例有严重控制,企业主要通过发达证券市场从证券市场获取资金。其突出特点是:首先,资本市场发达,信息公开。能够充分发挥市场的资源配置功能;其次,金融资本的定价是由市场竞争机制形成的,融资成本低,效率高;再次,资本市场有健全的规章制度和政策,政府干预市场较少;最后,风险投资、高新技术产业和新兴产业的快速发展对风险投资有很强的依赖性,市场具有良好的资本进入与退出。走出机制。而在银行主导型模式中,企业的大部分资金来自金融机构的贷款。银行在融资体系中发挥着主导作用。它们的显著特点是资源的配置是由银行完成的。这在传统产业中取得了一定的成效。但是,资本市场融资单一,企业融资约束较多。产融结合,资本市场的发展受到一定程度的抑制。
        二)、股票市场和债务市场之间的选择。企业通过股票市场筹集的资金,以下特点: 首先是不超过到期日,不需要偿还,是企业稳定的资金来源; 其次是没有固定的利息负担,可以向投资者分配更多的利润,利润少,利润少,不能分割。再次是筹资的风险比较小,特别是在资本市场发展的初期,不存在发行股票失败的风险。从次是可增强企业的信誉。最后是筹资的成本比较高。一方面,投资者预期普通股的回报率较高;另一方面,股息并不是免税的,因为它们是从税后利润中支付的。债券市场筹集的资金和股票发行筹集的资金具有以下特点: 首先是融资成本相对较低,主要是因为债务资金的利息允许在税前扣除,可以享受避税的结果。其次是充分发挥财务杠杆的作用,为企业带来杠杆作用。再次,企业资本结构的调整是很容易的。最后,债务市场融资风险较大。
        (三)、国内市场和国外市场之间的选择。企业选择在哪里上市是相当重要的。上市公司的选址应考虑其目的、战略、筹资规模、产品营销、原料来源、行业分类、企业实力和知名度。国内市场具有国内市场信息的优势,如亚洲高科技企业在当地市场上有一定的投资者支持,具有良好的口碑、良好的品牌优势,往往在当地市场交易量是几倍甚至几十倍。美国市场国际市场具有资本容量大、金融工具齐全、流通良好等优点。20世纪90年代以来,随着发达国家的低利率政策和融资管理的放松,各种机构投资者,尤其是各种共同基金,进一步分散了金融资产,分散了风险,外资市场更加自由。发展迅速。
        (四)主板市场和二板市场之间的选择。所谓二板市场指的是主板市场以外的股票市场,特别是中小企业,尤其是中小高新技术企业筹集的资本服务,也被称为创业板。主板市场所要求的上市公司的业务发展、财务状况和公司治理结构相对成熟,上市公司对信息披露和公司控制的要求更高。企业可以根据自己的规模、经营特点、成长性、所需资金的数量等实际情况,选择在主板或二板市场上市。
        四、结论
        综上所述,我国的在融资战略起步较晚,很多资本主义国家很早就经历了金融融资,他们拥有着丰富的金融融资经验,这些经验是我国金融发展的宝贵财富,我们可以借鉴这些经验制定更适合我国国情的融资战略,做到具体问题具体分析,这样我才能更好的进行融资工作,推动我国企业更好地发展。近年来,我国加入了世界贸易组织和世界银行,这是我国在进入国际金融市场进行融资时拥有了充足的融资工具,也让我们学习到了更多的融资战略。学习资本主义国家的融资战略,使用全新的金融工具,能够让我们的国家以及我国的企业也能够获得充足的发展资金,适应国际金融发展的新格局,推动我国的经济稳定的、持续可协调的大步向前发展。
参考文献
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[2]集团型企业融资战略管理案例点评[J]. 冷晓燕. 中小企业管理与科技(下旬刊). 2014(08)
[3]企业并购式成长的投融资战略分析——以吉利汽车为例[J]. 张荣刚,尹永波,周璐.中央财经大学学报. 2012(03)
[4]试析企业投融资战略的选择——基于企业核心竞争力视角[J]. 唐丽春商业会计. 2012(06)

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