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九牧王有限公司2017-2019年度财务分析

发表时间：2021/7/2 来源：《中国科技信息》2021年8月作者：杨长悦郭东瑞刘林晖

[导读] 男装是中国服装行业发展比较成熟的一个子行业,也是中国竞争最为激烈的行业之一。九牧王作为中国商务休闲男装品牌的领先企业,不断面临着机会和挑战。

华北理工大学杨长悦郭东瑞刘林晖 063210

摘要：男装是中国服装行业发展比较成熟的一个子行业,也是中国竞争最为激烈的行业之一。九牧王作为中国商务休闲男装品牌的领先企业,不断面临着机会和挑战。本文通过对九牧王公司2017-2019年的财务报表进行分析,得出结论并根据结论提出建议。
关键词：九牧王；财务报表
        引言:财务报表是为众多财务信息的使用者而编制的。这些使用者一般包括公司经理、股东、债权人、证券分析家、供应商、租赁机构、雇员、工会、主管部门以及公众等。他们需要利用财务报表提供的信息进行各种决策。但是，要进一步了解企业在经营活动中所取得的成绩和存在的问题，进行有效的经济决策，仅仅根据财务报表提供的资料是远远不够的，还需要对财务报表所提供的数据进一步的加工，进行分析、比较，来得到经营管理和经营决策所需要的经济信息。本文从一个财务报表外部使用者的角度，以九牧王股份有限公司对外公布的财务报表和年度报告为分析对象，依据财务报表分析相关理论，对九牧王股份有限公司的盈利能力进行分析，阐述公司经营状况，并为此提出一些建议。
        一、企业简介
        九牧王是中国商务休闲男装品牌的领先企业、国内男裤行业的龙头企业。公司主要从事男士商务休闲品牌服饰的生产和销售。
        1.1公司基本信息
        公司中文名称：九牧王股份有限公司
        公司英文名称：JOEONE CO.,TLD
        公司法定代表人：林聪颖
        公司注册地址：泉州经济技术开发区清蒙园区
        1.2公司股票简况
        股票种类：A股
        股票上市交易所：上海证券交易所
        股票简称：九牧王
        股票代码:601566
        公司原注册资本:45000.00万元（人民币）
        二、杜邦分析
        2.1杜邦分析数据

     2.2净资产收益率
        四年来，九牧王净资产收益率维持在9%左右，没有大幅波动，相当稳健，但是落在了行业的中位值以下，比森服饰、红豆股份和海澜之家盈利能力要弱一些。根据后面的指标拆解，发现，公司净资产收益率比同类公司低的主要原因是公司负债率不高，没有用高杠杆经营，在经济低迷时期，低杆杆是好事，不容易发生资金链断裂的风险。
        2.3总资产收益率
        九牧王总资产收益率较为稳定，从资产结构看，准现金、金融类资产占比高。
        从近四年总资产收益率来看，九牧王一直徘徊在5%-8%之间，相对比较稳定。与本行业服装公司对比，九牧王17-19年总资产收益率落基本落在中位值范围，市场前景良好。
        2.5销售净利率
        该指标费用能够取得多少营业利润。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。九牧王近四年销售净利率稳中有升，盈利能力逐渐改善。
        2.6权益指数
        股东权益比例的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益总额的多少倍，权益乘数反映了企业财务杠杆的大小，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。综合来看，九牧王权益指数略低于其他几家服装公司的主要原因是财务杠杆较低，总资产周转速度差一些。但从资产结构来看，九牧王资产还是比较健康的。经济不景气时，低杠杆运营容易控制风险；但当行业景气度上时，像九牧王这样的公司，过于安稳，没有爆发力。
        2.7总资产周转率
        总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率越高，说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。从总资产周转率来看，九牧王平这四年来基本都是维持0.4的水平，只有行业平均的一半，总资产利用效率相比较低。
        三、趋势分析
        3.1主要财务数据的变化
        九牧王企业的净利润，主营收入和每股收益，在四年内呈现波动上升的趋势，说明企业近年来经营状况良好。但是从企业流动比率和速动比率来看，四年来连续降低，说明企业短期偿债能力变弱，对企业经营来说是一个不好的信号。从盈利变化来看，企业盈利状况良好，始终处于行业竞争优势地位。
        3.2企业未来财务状况预测
        从九牧王企业近几年财务状况来看，未来企业财务方面不会有太大的波动。企业偿债能力和营运能力，均会向更好的方向发展。在获利方面，可能会由于受2020年新冠疫情的影响，在短时间内会有所降低，但我相信企业在面对疫情时，一定会重新审视公司的发展战略，将O2O作为变革的着力点，加强线上营销服务，会最大可能缓解短期经营压力。长期来看，九牧王在行业内的竞争力优势是很明显的，继续推进多品牌战略，把握好优势地位。
        四、综合分析
        4.1发展前景分析
        根据近年企业发展状况和疫情整体向好趋势，预计在今年下半年到2021年初行业发展会恢复到往年同期水平。九牧王将会维持高行业占有率和高盈利能力水平。变革创新商业模式，形成九牧王面向未来的核心竞争力。
        4.2建议
        面对疫情，应适时调整公司战略，将O2O作为变革的着力点，多为消费者提供多样的线上营销服务，新媒体营销、互动营销等方式，让顾客可以在家安全选购。这项工作在一定程度上可以缓解疫情带来的短期经营压力。
        继续有序推进多品牌战略。市场发展趋向于个性化，市场差异化竞争进一步加剧。单一品牌能够覆盖的人群与需求是有限的，因此当出现新的市场机会时，不能将一个品牌无限延伸，而是要用第二个、第三个品牌去覆盖去突破。
        加强供应链管理。近年来追求个性化成为一种趋势，这无疑会加强企业库存和成本压力。建立高效的供应链可以使企业根据最新的时尚潮流及消费者需求，进行快速研发设计，采购所需原料进行生产，最终推向市场。
参考文献：
[1]朱晓亮. “企业经营状况分析。”现代营销(经营版) No.307.07(2018):108.
[2]孙嘉聪. 九牧王财务报表分析[J]. 经贸实践, 2017, 000(015):270.