西陇科学股份有限公司 广东省广州市 510535
摘要：近年来，我国的企业有了很大进展，企业的盈利能力也有了很大提高，本文首先探讨了企业债务融资成本，其次对企业债务融资成本的含义进行分析，营业净利率与企业债务融资成本呈负相关关系，营业净利率越高的企业，债务融资成本越低。其次，企业规模与债务融资成本也呈负相关关系以及公司规模在营业净利率与债务融资成本之间的调节效应，最后给出了相关的建议，以供参考。
关键词：盈利能力；债务融资成本；企业规模；营业；净利率
引言
随着我国经济的快速发展，各种行业各种模式的企业层出不穷，但是因为企业经营水平的不同，导致了企业生命力也各有不同。影响企业经营的两大要素是内部控制质量和企业债务融资成本，直接会对企业融资情况及未来的发展前景产生影响。而企业内部控制工作，对于降低企业债务融资成本，加强企业内部正向管理，提高企业盈利能力具有重要推动力。
1企业债务融资成本
企业资金的重要来源是进行债务融资。债务融资成本指的是债务人通过一定方法完成筹资并予以债权人一定的报酬。不同企业的债务融资成本也存在一定的差异，主要是由于企业的资信评级与企业规模的影响，各大银行根据实际情况判断债务人是否符合可融资条件，若债务融资成本较高，则会对企业的长期发展造成不利影响。
2企业债务融资成本的含义
企业债务融资成本是企业运用债务形式进行融资所付出的成本，从市场经济总体调控情况看的话，企业内部控制质量太低，会导致企业资产项目混乱，会计审核工作不合理，导致企业经营报表不达标，那么企业债务融资成本就会大大提高。企业信誉评估无法得到市场和投资机构的认可，特别是民营尤其是中小企业，很多时候会面临现金流亚健康问题，有时周转不灵时，银行对企业的信用评估为负面时，企业就会陷入困境，这时就加重了企业的运营成本、经营困难等。企业的融资成本一般是企业融资的机会成本和风险成本。就企业内源融资来说，其他融资方式必须对外支付以留存收益为代表的企业内源融资的融资成本应该是普通股的盈利率，企业债务融资的破产风险是企业融资的主要风险，与企业破产相关的企业价值损失就是破产成本，也就是企业融资的风险成本。
3公司规模在营业净利率与债务融资成本之间的调节效应
当公司的营业净利率较高时，传递出了该企业经营良好的信号，债权人会认为该企业有足够能力偿还债务，会相应要求较低的报酬率；如果一个企业的规模很大，债权人也有理由相信该企业可以按期偿还，融资成本也会降低。如果企业目前披露出的指标所表示的盈利能力并不是很高，但是企业规模足够大，说明企业将来会有较高的收益，向债权人表示自己有信心、有能力偿还债务，那么债权人也可能会要求较低的回报率。
4对策
4.1完善内部控制制度
企业在经营过程中要建立完善的规章制度，通过合理、科学的规章制度进行有效的管理。健全的内部控制制度能够确保管理者在管理过程中有据可依，避免管理者在管理过程中对财务信息进行干涉，提高财务信息质量。首先，企业需要从自身出发，明确企业管理者的权利与义务，并对管理者的行为进行限制，尤其在财务管理方面要限制管理者对财务的干预，避免管理者对企业的财务报表信息进行干涉，避免企业财务报表信息真实性受到影响。其次，应该建立会计领导责任制，财务管理工作由企业财务部门的全体人员负责，在内部控制制度中要确定财务部门人员的直接责任和间接责任。例如，财务管理人员要按照企业的实际情况编制财务计划，财务人员通过合理合法的行为完成相关的工作，避免工作中的人为干预。最后，要强化对企业资本活动的监督，既包括对管理者的监督，也包括对财务人员的监督。通过有效的监督，能够避免经营过程中违法行为的出现，从而提高内部控制的水平。
4.2培养和引进专业人才
企业的经营管理工作是一个庞杂、多程序的大型工程。在内控部门的监管之下，每个岗位和每个职员都应该通力合作，通过分工工作实现内部管理的正常运转。但是，目前内控部门存在以下问题：第一是人才缺失。在具体执行阶段，部分关键细节找不到最终负责人，影响办事效率；部分岗位存在岗位垄断现象，优秀的人才无法被吸纳近来，人才质量无法提升。第二是整体内部控制人员素养有待提高，公司内部缺乏有组织的知识培训，专职人员需要熟悉基本公司和管理的知识，会熟练运用相关管理软件、明确流程。公司可以定期组织相关知识讲座和培训，全面提高相关人员的业务能力和管理能力，更要招聘和吸引专业的人才进入公司的管理队伍，充实内部原有的管理团队。比如可以聘请具备专业财会知识的金融学硕士或者博士以及具有丰富行业经验的人才进入公司团队，让新鲜的血液涌入僵化的内部机制里。这样通过内部晋升和外部招聘双管齐下，可以大量招纳到具备专业素质的人才，强化内部控制质量，降低债务融资成本。
4.3健全对企业的监督
首先，内部控制监督依靠内部审计，需要完善内部审计的合理性，通过统一领导分级管理的原则，由内部控制管理部门的领导参与内部控制工作，制定科学的制度与标准，负责对内部监督计划予以拟定和实施，对内部控制活动结果的差异寻找改进的对策。其次，要对内部控制有效性实施定期的评价，制定合理的评价方案，通过作业流程为主的分析方式，将作业流程中的关键控制点作为评价对象，对评价结果进行记录，最终形成报告。最后，企业可以根据内部控制监督与评价的结果，对内部控制的缺陷进行改善。通过完善的监督有效地提高债权人对企业财务报表的信任度，降低债务融资成本。
4.4公司规模在营业净利率与债务融资成本之间的调节效应
当公司的营业净利率较高时，传递出了该企业经营良好的信号，债权人会认为该企业有足够能力偿还债务，会相应要求较低的报酬率；如果一个企业的规模很大，债权人也有理由相信该企业可以按期偿还，融资成本也会降低。如果企业目前披露出的指标所表示的盈利能力并不是很高，但是企业规模足够大，说明企业将来会有较高的收益，向债权人表示自己有信心、有能力偿还债务，那么债权人也可能会要求较低的回报率。
4.5合理分配和控制企业期间费用，发挥效益最大化
期间费用是企业运营成本的主要组成部分，在案例公司内部，销售费用和管理费用是期间费用的重要支出项目，必须要严格控制和分配好期间费用，才是企业降低成本、提升盈利能力的重要措施。公司应当加强销售费用的支出，以保持企业业绩的增长，比如随着淘宝等互联网购物平台的出现，“网购”已经成为一种新的消费习惯。对于企业而言，加大产品在网络平台的投入，与互联网购物平台合作并开展促销活动，也能起到宣传作用。管理费用的主要支出项目是管理层薪酬，盲目增加高管薪酬支出，是管理费用快速增长的主要原因，为更好控制管理费用的支出，不妨将管理层薪酬与公司经营情况挂钩，以此起到鞭策作用。
结语
综上所述，企业如果想通过债务融资方式进行融资，应注意提高企业的盈利能力和盈利水平，同时，尽可能扩大公司总资产规模来进一步降低企业的债务融资成本。
参考文献：
[1]黄文青.我国上市公司债权融资的治理效应研究[J].财经问题研究，2010（08）：69-72.
[2]李建军.中小制造企业盈利能力与债务来源结构关系研究[J].财会通讯，2014（17）：16-17.
[3]刘航帆.融资约束、投资效率与融资渠道选择[J].企业改革与管理，2019（13）：102-103.
[4]顾雷雷，李建军，彭俞超.内外融资条件、融资约束与企业绩效——来自京津冀地区企业调查的新证据[J].经济理论与经济管理，2018（07）：88-99.
[5]李科，徐龙炳.融资约束、债务能力与公司业绩[J].经济研究，2011（05）.