恒大的入局,贾跃亭能否东山再起?

发表时间:2018/7/3   来源:品途商业评论   作者:
[导读] 在恒大集团正式完成交接后,恒大将委派集团董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King公司的董事长。按照收购协议,恒大将委派中国恒大副主席、总裁及执行董事夏海钧和恒大健康主席及执行董事时守明担任Smart King Ltd.的董事长以及董事。据FF表示,公司目前拥有五个董事会席位,恒大占据两个董事会席位,但FF仍然拥有绝对的控制权。

2018年6月25日,贾跃亭和Faraday Future再次吸引大众的注意力,引起热议,让人们隐约看到贾跃亭东山再起的希望。恒大健康(00708.HK)公告称,恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份,间接获得Smart King公司45%的股权,成为公司第一大股东。这意味着恒大正式入主美国新能源汽车公司Faraday Future(下称FF)。

在恒大集团正式完成交接后,恒大将委派集团董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King公司的董事长。按照收购协议,恒大将委派中国恒大副主席、总裁及执行董事夏海钧和恒大健康主席及执行董事时守明担任Smart King Ltd.的董事长以及董事。据FF表示,公司目前拥有五个董事会席位,恒大占据两个董事会席位,但FF仍然拥有绝对的控制权。

从公告能看出,在2017年11月30日香港时颖公司与以贾跃亭为代表的FF原股东合资成立新公司Smart King:时颖出资20亿美元获取合资公司45%股权,而FF原股东凭借技术和业务资产入股,占据合资公司33%股权,而剩余22%股权将作为股权激励预留给公司员工。根据合并协议,时颖已支付8亿美元的投资金额,剩余12亿美元投资将于2019年12月31日及2020年12月31日之前分批支付6亿美元。

在恒大和许家印的投资加持之下,贾跃亭将正式开启国内外造车路,为自己的未来和FF正名。那么,贾跃亭能否借助恒大的资源和实力再次东山再起呢,我觉得贾跃亭还有很多困难需要去克服。

一、时颖的投资对于贾跃亭和FF来说杯水车薪

据FF公告透露,本轮融资主要用于产品的研发、工厂和团队的建设,为2018年实现量产做好基础设施和供应链体系搭建。但第一期的8亿美元对于初入新能源汽车的FF来说并不宽裕,甚至是杯水车薪。互联网汽车是个持续巨额烧钱的行业,蔚来汽车创始人李斌曾公开表示:“造车就是一个很烧钱的事,所以新创企业想要造车,至少需要200亿以上的资金准备,否则别想做好。” 同样作为新能源汽车的小鹏汽车目前依然在寻找融资,何小鹏在接受媒体采访时曾透露,2018年小鹏汽车将继续完成超过10亿美金的融资额度。

所以,仅靠这一点点的融资想建设工厂和生产供应链,并实现量产,难度极其大。目前蔚来和小鹏均采用“代工+自建工厂”双轨策略,有明确的代工厂商,以便减少前期决资本的投入,同时自建工厂和生产供应链,为后续发展做好部署。FF虽然在美国和广州都有工厂,但所有的工程都处于初级阶段,且目前未有消息称其在国内拥有相关生产资质。倘若借鉴蔚来和小鹏一样寻找代工,FF量产车落地可能还需很长一段路。然而,这个时间线越长,对于贾跃亭和FF越不利,陷入举步维艰的地步。

如何用最小的成本和资金实现量产成为贾跃亭能否成功的关键因素,考验其资金链管理能力。


二、贾跃亭or恒大许家印之间的博弈

根据协议,时颖持有之每股股份配有1票投票权。而FF原股东持有之每股股份配有10票投票权。恒大健康透过时颖公司仅持有Smart King12%的投票权,而贾跃亭等FF原股东投票权则高达88%。通过这种同股不同权的架构,贾跃亭在Smart King股东会中依旧具有一票权。虽然贾跃亭现在不是FF的第一大股东,但对公司拥有绝对运营权,包括在董事会、日常经营管理、投资大会等。但值得注意的是,据内部人士透露贾跃亭以及团队如果无法在2019年第一季度兑现首批电动车量产交付的承诺,即视为对恒大健康的违约情形。届时,贾跃亭将失去上述投票权,失去对Smart King等实际控制。

对于恒大来说,FF并不是他们自己最核心的业务,更多是其多元化行业布局的试水。现在新能源汽车行业发展如火如荼,不仅仅传统汽车商切入发力,各路资本也纷纷入局,恒大自然不甘心错过这一投资机会。但互联网汽车目前处于巨额烧钱,行业政策不明确的尴尬境况,对于缺少绝对控制权的FF来说,恒大应该不会全面投入,大力扶持,更多是持观望等待的态度。从签订的对赌协议来说,如果FF在2019年不能实现量产,贾跃亭将失去1股10票的权利,恒大接手FF的控制权,全面接管公司的日常运营。

这一对赌协议考验着贾跃亭和恒大许家印之间的博弈,最后剧情会发展到哪个方向,我们需要等待到2019年才能看到。

三、FF91性能优异,但与蔚来、小鹏汽车优势并不明显

FF在美国有自己的研发团队,员工高达1400人,专业技术人员超过1000人,已向中美两地申请专利近1500件,获得专利证书的超380件,技术实力可谓雄厚。同样,历时四年研发的FF91性能优异,多项核心指标已达到世界顶尖水平:百公里加速时间2.39秒;最高续航里程700公里。FF91科技感更是十足,充满未来汽车的想象,具有无人自动泊车、面部识别、无缝系统切换等先进技术,引领互联网汽车技术变革。

虽然FF91科技感十足,但其公布价格来看,却让很多人望而却步,毕竟随便拿出12万美元买辆电动车的人并不多。蔚来汽车公布首款量产车ES价格,其中创始售价为54.8万,基准版售价为44.8万。同样互联网汽车小鹏汽车旗下G3价格定位在20-38万元之间,还未算上补贴。从价格方面来说,FF91并不占优,蔚来和小鹏汽车对于消费者来说吸引力更强,购买意愿偏多。

加上最近几个月无人驾驶汽车事故频频,也给整个互联网汽车发展带来巨大的阻力,影响用户对互联网汽车消费购买的热情,也许给贾跃亭和FF教育市场带来困难。

综上所述,拿到恒大投资的贾跃亭并不能松一口气,留给他的问题亟需解决,快速实现量产才算最后的成功。

文  | 涌泉汇

明原文出处:https://www.pintu360.com/a55550.html?s=10&o=0

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