第三只产品亮相 银行理财子公司权益投资爆发期还有多远?

发表时间:2020/7/23   来源:北京商报   作者:孟凡霞 马嫡
[导读] 一位国有银行资产管理部投资经理也对北京商报记者表示,前段时间纯债类产品大跌,甚至出现了负收益,引发了市场关注,必须拓展资产配置的种类,通过资产轮动来低于单一市场的下跌...

伴随着国内固收类理财产品收益承压,股市行情回暖,部分银行理财子公司正加大权益类产品布局力度。7月23日,北京商报记者注意到,近日,光大理财推出“阳光红300红利增强”产品,该产品是光大理财推出的第二只权益类产品,也是目前理财子公司推出的第三只权益类产品。眼下,各大理财子公司正逐渐在固收产品中增配权益类资产,另有多公司对记者表示正在或即将布局纯权益类产品。不过,人才、投研、激励等因素仍是制约各公司大量发行权益类产品的主要障碍,大多公司目前对于权益类资产配置风格也以“求稳”为主,业内人士指出,权益类产品爆发仍需1-2年时间。

首只权益类指数型理财产品出炉

根据产品说明,光大理财“阳光红300红利增强”产品募集期自7月17日至7月23日,7月24日成立。从收费情况来看,费用相对基金产品较低,该产品管理费为0.5%(年化),托管费0.05%(年化),免认购费和销售服务费。投资门槛方面,个人投资者1元起投,机构投资者10万元起投,产品初始募集规模拟不低于1000万元,不设募集上限。

该产品直接定位为权益类,非保本浮动收益型产品,风险等级较高,为四星级,适合投资策略位积极进取,从投资比例上看,该产品权益类资产投资规模合计不低于产品净资产的80%,固定收益类资产以及衍生品类资产投资规模合计占比不超20%。

据介绍,该产品为Smart Beta红利指数增强型产品,优选具有持续分红能力、盈利预期好且估值合理的股票进行配置,沪深300成分股不低于80%的权重。

北京商报记者就产品募集情况、在目前时点推出该产品有何考虑等问题尝试采访光大理财相关负责人,但未能获得回应。

谈及该产品,金融监管研究院副院长周毅钦对北京商报记者表示,这是光大理财仿照公募的指数型基金推出的业内第一支权益类的指数型理财产品。在目前时点推出该产品有两大好处,一是成功打破原有银行理财偏重固收的形象,积极参与和配置权益类资产,与公募基金共享资本盛宴。这一波近4个月的牛市,公募基金赚得盆满钵满,反观其他资管机构就相对落寞很多,这是他们过去天生的产品线缺失所致,因此光大理财此举也是积极介入资本市场的一大信号。二是市场行情火爆,赚钱行情明显,有利于产品的大量发行,更好地打响品牌效应。

多公司拟布局权益类产品

近月来,各理财子公司发力权益类投资的声音此起彼伏,谈及原因,一位银行理财子公司研究总监对北京商报记者表示,银行过去权益类的产品占比偏低,未能满足一些高风险客户的理财需求,对于理财子公司而言,需要增配权益资产,以便在固收产品收益不佳时起到对冲作用,增厚客户投资回报。另外,资管新规以来,存量理财不断压缩,进入今年4月,固收类产品回报大幅下降,理财子公司需要通过推出“固收+”产品、混合类产品或权益类产品稳住规模。

一位国有银行资产管理部投资经理也对北京商报记者表示,前段时间纯债类产品大跌,甚至出现了负收益,引发了市场关注,必须拓展资产配置的种类,通过资产轮动来低于单一市场的下跌。眼下股债之间的性价比已经出现了明显的变化,权益类市场的投资价值不断显现。


回首2019年5月20日首批银行理财子公司获准开业已一年有余,这一年多来,理财子公司的阵营不断壮大,目前全国已有14家理财子公司开张,来自中国理财网数据显示,截至7月23日,理财子公司共发行1379只产品,发行的产品形态涵盖固收类、混合类、权益类三种形式,目前固定收益类产品占据“当家”地位,共发行1073只,占比达77.81%。而理财子公司单独发行权益类产品数量屈指可数,目前仅推出了3只,其中,工银理财在去年11月推出了1只产品,光大理财分别在今年5月和7月各推出了1只产品。

尽管纯权益类产品发行较少,但配置部分权益类资产的混合类理财产品已初具规模。在目前1379只理财产品中,混合类产品共发行了303只,占比达21.97%。根据业内介绍,混合类产品权益类资产配置占比介于20%-80%区间。

根据北京商报记者了解,在逐渐增配权益类资产的基础上,部分理财公司对于权益类产品报以积极研究态度。一位股份行理财子公司相关人士对北京商报记者表示,目前发行的产品中,已有产品的权益配置占比在20%-40%区间。对于权益类产品,该公司下半年可能会有所布局。

也有公司对于权益类投资秉持乐观“求稳”的风格,上述银行理财子公司研究总监对北京商报记者表示看好权益市场,该公司对于纯权益类产品也正在布局。“目前我们公司在权益投资上主要发行‘固收+’产品,权益配置在20%以内,先试水一段时间,摸清自身投研能力和产品需求,布局权益类产品是必然要做的,但也不能冒进。”

亦有公司在外部合作上先行探路,交银理财权益部副总经理王钋对北京商报记者表示,短期来看,A股市场走势强劲,公司进行了一些操作把握住这个行情,主要是直接购买公募基金或者通过权益类的委外专户进行操作。“量化投资能够较好地规避股票市场大幅波动风险,还能为理财客户提供相对丰厚的收益,未来我们会加大量化中心策略的投入。初期主要是选择与市场上比较成熟的量化投资机构进行合作,近期就会落地一些量化类的专户。”

爆发期还需1-2年

北京商报记者注意到,因成立时间较短、建仓期和策略不同等因素,理财子公司发行的权益类产品收益情况尚未能与公募基金产品同台较量。

比如光大理财在今年5月26日成立的“阳光红卫生安全主题精选”产品目前单位净值为1.0193,成立以来涨幅1.93%,近一月涨幅1.8994%。而据Wind数据显示,6月共新成立10只普通股票型公募基金,有6只复权单位净值增长率超过5%。

从目前来看,银行理财子公司产品增大布局权益市场是大势所趋,不过作为资管界的“后浪”,理财子公司在权益类投资领域尚处于弱势,距离权益类产品推出爆发期还有多远也备受市场关注。

上述银行理财子公司研究总监对北京商报记者表示,现在各大理财子公司正在逐渐增配权益类资产,不过因为对于股市、货币政策、经济增长的判断存在不确定性,短期尚不能爆发,未来一年左右理财子公司权益类资产组合占比应该会迅速上升。

在周毅钦看来,离权益类产品的爆发仍然有很大的距离。人才、投研、激励等因素仍然是制约各大理财子公司大量发行权益类产品的主要障碍,理财子公司的整体品牌形象仍然是“稳健持重”,无论是客观条件还是主观意愿上都不会因为一时的牛市贸然大批量发行风险较高的权益类产品,预计还要1-2年后才能成熟。

此外,既然是权益类产品,就预示着其风险等级较高,产品波动较大,银行在客户的投资者教育上还有很长的路要走。

“权益市场行情瞬息万变,一旦出现较大程度回调,投资者的情绪就会有明显的变化,这方面银行理财显然在投资者教育上没有公募基金来得彻底,这一风险也是未来各大银行理财子公司务必要考虑的。”周毅钦如是说。

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