《财经》杂志特约经济学家谢国忠认为，货币刺激政策相比财政刺激政策来说，虽看似没有成本，但并不能刺激需求。今天的金融危机就是格林斯潘货币政策的后果，如今的货币刺激政策浪潮，很可能导致未来几年的高通货膨胀。
谢国忠对刚刚结束的G20华盛顿峰会的结果表示失望。各国没能达成一个协调性的财政刺激计划，基本上还是各自为政。这使全球协作化解危机的最后希望也破灭了。因为，在全球化时代，财政刺激的利益可能会由于贸易而外溢。只有全球经济体互相协调，推出刺激计划，才可能发挥功效。所以，很少有国家单独实行刺激计划。不幸的是，G20峰会没有做到。
与此相对，货币政策不太会产生外溢效应，谢国忠指出，之所以大部分国家都依赖货币刺激政策，除外溢效应原因外，主要还是因为它们的财政赤字已经很大，不想再惹上增发债券的（政治）-抵制。
他分析说，货币刺激乍一看似乎没有什么成本，但是，减息不能刺激需求，因为资产缩水损害了家庭或企业进行借贷的基础，它的作用仅仅是通过降低持有成本，使银行处理坏账变得容易，并减轻银行出售不良资产的压力，延长调整时间。
谢国忠相信，货币刺激的负面作用可能不会立即显现，但将来就会浮出水面。格林斯潘年代的那些泡沫正来自他对货币刺激的嗜好，后果就是今天惨遭蹂躏的全球经济。目前这股货币刺激政策的浪潮，很可能导致未来几年的通货膨胀。目前，资产缩水的通缩效应是暂时的，随着企业利润降低、削减生产，需求疲弱导致的通缩效应将不复存在。货币供给增加后，会暂时存在银行，但是，长期来看，这些货币很可能通过意想不到的渠道释放出来。因此，大宗商品进入下一轮涨价周期，或是工会要求工资上涨时，货币供给增长的通胀效应就会释放出来。
谢国忠指出，泡沫时代，许多家庭和企业都借贷过度。现在有三种方式解决问题：第一，用时间来逐渐化解，像日本；第二，企业破产，像20世纪30年代的美国；第三，承受高通胀，像20世纪20年代的德国。美国还没想清楚自己要走哪条路，但肯定不会是日本那条路。美国人不会坚持偿付房供，这不是美国人的文化。他们要么让大批家庭和企业破产，要么就是忍受高通胀。美联储正在避免大批破产的出现，不断救援银行和非金融企业。因此，美国正离高通胀越来越近。
如果用通胀解决问题，谢国忠认为，需要政策做到透明和公平。央行应该公告其发行货币量，并将货币均匀发给国民。货币增长会立即推高人们的通胀预期。商品、服务价格以及工资将快速上行，实际的债务负担也会随着通胀上升而减轻。
谢国忠失望地表示，未来，中国和美国会有更多共同的利益。美国已无力独自撑起全球经济，如果它与中国联手则可以做到这点。遗憾的是，两个国家都没有这种想法。■